与牛共舞靠谱：如何剖析股价上涨的原因？

　　股价上涨的直接原因只有一个：资金推动。
　　股票实行的是竞价交易，买方力量大于卖房力量就会上涨，说白了，就是需要资金驱动，更多人看好，更多资金流入，股价才能实现上涨。但是交易是由人作出的，虽然资金流入是股价上涨的直接原因，但这只是行为，我们需要明白行为之后的推动逻辑，一般推动投资者买入股票从而推升股价，有四方面原因：
　　第一，业绩驱动
　　股票只是上市公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。投资者购买股票，其实购买的是上市公司的股份，那么股价能不能上涨，本质上来讲，取决于上市公司能不能为股东创造更多的价值。
　　假如一只股票现在价格是5元，今年盈利是1000万元，如果5元这个价格是被市场大众认为是公司的真实价值，如果明年盈利还是1000万，公司价值仅增加一点，股价只会有小幅上涨，但是明年盈利1亿，公司的实际价值就会大幅增加，股票就会大幅上涨。
　　第二，估值提升
　　刚刚所说的股价上涨逻辑，是在估值水平被认可为合理反应公司价值的前提下，在估值水平不变时，业绩增长会带来股价上涨。而如果公司的估值被认为有所低估，即便是业绩没有增长，股价也会出现上涨。
　　比如说在市场很差的时候，股市处于熊市，投资者信心会非常悲观，大部分股票都会下跌，很多公司的市盈率被压到极低的水平。当市场转暧之后，大众会发现这些股票过度下跌，估值水平未来真实反应公司盈利能力，那么即便公司业绩仅增长了5%，股价也可能会上涨超过30%，这就是估值提升带来的推升逻辑。
　　第三，利好推动
　　我们经常会看到某只股票突然发布利好，股价就会连续大涨甚至连续涨停，而这家公司的业绩并未明显增长，同时估值也并不低，这似乎与前两个逻辑看起来相互矛盾了。这是因为，公司出现利好，对投资者情绪产生正面影响，对投资者形成乐观预期，从而推动价上涨。
　　比如说一家上市公司股权转让，或者收购资产，又或者设立一家与市场热点相契合的子公司，这些消息都可能带来股价的增长，主要是因为投资者认为，这些利好会让公司未来产生积极变化，买股票就是买未来的思维使得大众买入股票，推升股价。但实际上这些利好最终对公司带来的真正益处是被明显高估的，所以利好的影响也是短暂的。
　　第四，流动性溢价
　　流动性溢价主要是发生当钱足够多的时候，前面三条逻辑就会显得不那么重要。比如说大牛市的时候，市场单日成交超额超过两万亿元，巨量的资金流入市场，必然会带来整体性的上涨，这个时候就没有人看业绩了，也没有人看估值了，谁涨得厉害就买谁。
　　当一批股票全部涨停后，投资者还拿着大量的钱想买股票，涨停买不到了就会买入其他股，所以在股市很疯狂的时候，其实就是流动性泛滥的时候，不管什么股票都在上涨，高估值的股在上涨，业绩下滑的股在上涨，甚至利空的股也在大涨。
　　总结
　　这些原因，就是背后驱动投资者作出决策的逻辑所在，投资者有时候是理性的，有时候是非理性的，难以揣测，故而股票涨跌有时有逻辑可言，有时又毫不讲理，使得股市在涨跌之间存在着明显的“随机漫步”特性，这也是炒股之所以难赚到钱的原因。
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